「地価は５年で半分になる」（不動産鑑定の草分け、井上明義氏）

今朝の日経「ご異見拝聴」で、三友システム不動産金融研究所代表の井上明義氏が。メモしておこう。

要旨：

地価が５年で半分になるというのが持論。東京に限っても３〜４割は下がるだろう。
最近値上がりに転じている東京六本木、汐留などはすべて地下鉄の新駅の近く。再開発効果には限界がある。
マンションやオフィスビルの大量供給は続く。供給過剰があと半年から一年で顕在化する。
都心では『近新群大』といって駅に近いビル群に人気が集中。ＩＴ企業を中心にテナントには苦労しないので金融機関も後押し。バブルになっている。
新しいビルは好調だが、新しいビルを親ビルとすると、親ビルにテナントを奪われた子ビル、子ビルに奪われた孫ビルなどがたくさんいる。当社の調べでは子ビルや孫ビルでは賃料が下がり、周辺地価も下落している。
新しいビルに入居するＩＴ企業がどれくらい生き残れるか読めない。
カネ余りが地価上昇につながっている点は８０年代とまったく同じ。ＲＥＩＴも、周辺地価を考慮に入れず賃料収入だけからの利回りを信用しすぎるのは疑問。ＲＥＩＴはおカネを集めたら、何かに投資しなければならないという形でやっている。危うい。

散人はＲＥＩＴとかＳＵＲＦは買っていない。何かうさんくさい気がしていたから。参考↓

不動産ファンド、物件に割安感、高利回り期待（日経）

結局、金利以上の収益を不動産で上げようとするのは、テナントをたぶらかしていることに過ぎないからだ。いつかは裁定が働く。

もっとも需給関係要因による値上がり益の追求は別物だ。その点に於いても、散人は守旧派。

Posted: Wed - October 19, 2005 at 12:14 PM |

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「地価は５年で半分になる」（不動産鑑定の草分け、井上明義氏）

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